Многие были впечатлены тем, что Израиль занял третье место в рейтинге британского журнала The Economist, оценивающем экономики стран ОЭСР. И действительно, в материале под заголовком «Какая экономика показала лучшие результаты в 2025 году?» Израиль оказался на третьем месте — после Португалии и Ирландии. Но в чём значение столь высокого места в этом индексе и является ли оно поводом для празднования?

Какие показатели учитываются в рейтинге?

Рейтинг основан на пяти параметрах за третий квартал 2025 года. Первый — отклонение уровня инфляции от общемировой целевой отметки в 2% (следует отметить, что Банк Израиля устанавливает целевой коридор инфляции в диапазоне 1–3%).

Второй — широта инфляции, то есть доля корзины товаров и услуг, цены на которые выросли более чем на 2% за последний год. Этот показатель приводится в сравнении с предыдущим годом. Третий — экономический рост, то есть насколько увеличился ВВП по сравнению с прошлым годом. Четвёртый — изменение фондовых индексов по сравнению с 2024 годом. Пятый — изменение уровня безработицы по сравнению с прошлым годом.

Главное достижение: выход из хаоса

Что помогло Израилю занять столь высокое место? Прежде всего — успехи на фондовом рынке: за последний год Израиль продемонстрировал самый высокий рост среди всех стран, прибавив 53,3%, главным образом благодаря результатам финансового сектора.

Второй фактор — рост ВВП, по которому Израиль занял четвёртое место с показателем 3,5%. По остальным индексам результаты ближе к средним значениям: по отклонению от целевого уровня инфляции Израиль находится на 17-м месте из 36 (при том что страны, точно попавшие в цель, занимают первые позиции), с разрывом в 1,2 процентного пункта; по безработице — на 15-м месте с улучшением на 0,8%; по широте инфляции — на 11-м месте с улучшением на 6,3 процентного пункта.

За исключением первого параметра, индекс оценивает не текущее состояние экономики, а то, насколько она улучшилась или ухудшилась по сравнению с предыдущим годом. Это означает, что сильная экономика может иметь меньше пространства для улучшений (например, если инфляция или безработица в ней уже низкие), чем более слабая экономика, которая в итоге получает больший потенциал для повышения рейтинга. Разумеется, улучшение даже с низкой базы не является само собой разумеющимся, однако это не означает, что по завершении восстановления Израиль обязательно находится на высоком абсолютном уровне.

Так что же говорят показатели о тех областях, в которых Израиль проявил особую силу? Начнём с экономического роста. Если смотреть не на темпы изменения, а на сам уровень ВВП, используя данные Центрального статистического бюро, то именно в этом квартале ВВП на душу населения (с сезонной корректировкой) вернулся к уровню, существовавшему до войны — в третьем квартале 2023 года. В более широком контексте, из-за войны рост ВВП на душу населения в 2023 и 2024 годах был отрицательным.

А как насчёт успешных показателей фондового рынка? Разумеется, сам факт роста — это положительное явление, однако, как неоднократно объясняли экономисты, хорошее состояние рынков вовсе не обязательно означает столь же хорошее состояние экономики в целом, и связь между этими вещами далеко не однозначна. Рост котировок прежде всего говорит о том, что израильские компании ожидают высоких прибылей.

В целом стоит обратить внимание и на то, что сам The Economist пишет об Израиле: «Израиль продолжил стремительное восстановление после хаоса 2023 года». Иными словами, журнал не обязательно рассматривает Израиль как одну из ведущих экономик, а скорее как страну, выходящую из тяжёлой ситуации.

Источник Globes

Телеграм канал Радио Хамсин >>