Израильский хай-тек завершил 2025 год с резким ростом инвестиций и историческим рекордом по сделкам слияний и поглощений — на фоне существенных изменений в распределении капитала. Предварительные данные из двух годовых отчётов, опубликованных утром в понедельник, рисуют картину рынка, выходящего из застоя 2024 года и шока войны, тогда как инвесторы пересматривают свои приоритеты.

Согласно данным организации Startup Nation Central (SNC), объём частных инвестиций в израильский хай-тек в 2025 году составил 15,6 миллиарда долларов. Данные из отчёта LeumiTech и IVC оценивают объём инвестиций скромнее — в 11,1 миллиарда долларов. Существенные расхождения в цифрах объясняются методологическими различиями, но оба источника фиксируют схожие тенденции: восстановление, сопровождаемое серьёзными вызовами и турбулентностью.

Рекорд по слияниям и поглощениям, меньше новых инвестиций

По данным SNC, 2025 год завершился сделками слияний и поглощений на сумму 74,3 миллиарда долларов в рамках 150 сделок. Хотя две крупнейшие сделки — продажа Wiz корпорации Google за 32 миллиарда долларов и CyberArk компании Palo Alto Networks примерно за 25 миллиардов долларов — ещё не завершены, даже без их учёта общий объём M&A-сделок в 2025 году превысил показатели предыдущего года на 12%.

Однако картина в сфере инвестиций куда более сложная. По данным SNC, число инвестиционных раундов снизилось до 717 — это самый низкий показатель за последнее десятилетие. Оба источника отмечают рост общего объёма вложенного частного капитала, несмотря на сокращение количества самих сделок. Причина — изменение структуры инвестиционного рынка.

Меньше сделок — но гораздо больше суммы

В течение года отчёты от SNC и LeumiTech-IVC уже поднимали тему трансформации инвестиционного рынка, и сейчас, в конце года, важно подчеркнуть это снова: инвесторы совершают меньше сделок, но в тех, что всё же заключаются, вкладываются значительно большие суммы.

В результате, по данным SNC, медианный размер инвестиционной сделки вырос на 67% и составил 10 миллионов долларов — это означает, что половина всех сделок заключалась на сумму ниже, а половина — выше этой отметки.

Параллельно, крупные инвестиционные раунды (от 100 миллионов долларов и выше) сосредоточили половину всех инвестиций за 2025 год. В течение года было проведено девять «мега-раундов» объёмом более 200 миллионов долларов каждый. Лидером стала компания Cyera, привлёкшая 940 миллионов долларов в двух исключительных по объёму раундах.

Инвесторы избегают новых авантюр

Изменения на инвестиционном рынке проявляются не только в объёмах вложений, но и в сокращении числа активных инвесторов в израильском хай-теке. По данным SNC, в 2025 году их количество снизилось до 592. Оставшиеся на рынке инвесторы предпочли поддерживать уже существующие портфельные компании, в которые они вкладывались ранее, вместо того чтобы направлять капитал на новые проекты.

Число инвесторов, участвующих в повторных инвестициях, выросло, тогда как число вложений в новые компании (в которые ранее не инвестировали) — снизилось.

Аналогичная картина наблюдается и в инвестициях в молодые стартапы на ранних стадиях. Хотя по данным SNC общий объём инвестиций в такие компании восстановился и достиг 3,9 миллиарда долларов, число инвестиционных раундов снизилось. Это значит, что меньше стартапов смогли привлечь капитал, но тем, кому это удалось, достались гораздо более крупные чеки, чем раньше.

SNC делает вывод: инвесторы готовы вкладываться в молодые компании, но требования к ним значительно выросли. На средних стадиях объём финансирования вырос до 5,2 млрд долларов, а на поздних стадиях — снизился до 2,5 млрд долларов, что, по мнению SNC, «отражает более избирательный подход на вершине инвестиционной воронки».

Куда идут деньги?

Анализ направлений инвестиций внутри хай-тека показывает усиливающуюся концентрацию в пользу секторов кибербезопасности и искусственного интеллекта (AI) — тенденция, описанная в квартальных отчётах на протяжении всего года.

Согласно данным LeumiTech-IVC, около 40% всех инвестиционных раундов в 2025 году пришлись на эти два сектора, при этом они получили около 70% всего привлечённого капитала.

По данным SNC, только сектор кибербезопасности привлёк 4,1 миллиарда долларов при медианном размере сделки в 20 миллионов долларов — это в два раза выше, чем медианный объём сделки по хай-теку в целом. LeumiTech-IVC добавляет: если исключить «мега-сделки» (вложения от 100 млн долларов и выше), объём инвестиций в остальные киберсделки в 2025 году превысил даже рекордный 2021 год.

По словам Мии Айзен-Цафрир, генерального директора LeumiTech: «Компетенции и репутация, накопленные Израилем в сфере кибербезопасности за последние десятилетия, в сочетании с нашим лидерством в области AI, являются мультипликатором силы и стратегическим активом для страны».

Но доминирование вызывает вопрос: не создаёт ли высокая концентрация рисковую зависимость? С одной стороны, это свидетельствует об уникальных возможностях Израиля в этих отраслях и о высоком мировом спросе на такие технологии. С другой стороны, сильно сконцентрированный рынок зависит от ограниченного числа направлений и становится более уязвимым к переменам, особенно в секторах с быстрыми технологическими изменениями и подвижной регуляторной средой.

В 2025 году в центре внимания оказался и defense-tech — сектор оборонных технологий. По данным LeumiTech–IVC, он достиг рекордного объёма инвестиций — около 500 миллионов долларов. Рост сектора объясняется безопасностной ситуацией в Израиле и мировым спросом на передовые оборонные решения. Хотя по объёмам он всё ещё уступает кибербезопасности и ИИ, тенденция значимая и указывает на определённое диверсифицирование инвестиционного портфеля израильского хай-тека.

Аналитики оптимистично смотрят на 2026 год

2025 год завершается особенно сильным четвёртым кварталом: по данным LeumiTech–IVC, в этот период было привлечено 3,43 миллиарда долларов, что на 45% больше, чем в третьем квартале, и на 37% выше, чем в четвёртом квартале 2024 года. Параллельно на биржах США прошли значимые IPO израильских компаний, таких как Navan, eToro и Via.

«Год завершился выдающимися успехами в сфере экзитов», — говорит Гай Хольцман, председатель IVC. «Объёмы сделок по слиянию и поглощению вернулись к уровням конца прошлого десятилетия и даже превзошли их. Крупные сделки, такие как приобретение Wiz и CyberArk, пусть и ещё не завершены, уже придают инвесторам уверенность. Это доказывает, что израильский хай-тек достаточно устойчив, чтобы оправдать ожидания даже в непростые времена. Мы уверены, что позитивные настроения сохранятся и в следующем году».

Ещё одна обнадёживающая тенденция: усиление физического присутствия глобальных гигантов в Израиле. Наряду с громкими сделками, такими как покупки Google и Palo Alto, особое внимание привлекла компания NVIDIA, которая на прошлой неделе объявила о решении построить свой новый гигантский кампус именно в Израиле — в Кирьят-Тивоне.

«Мы наблюдаем всё более сильное расхождение между общественным мнением и действиями транснациональных корпораций», — говорит Ярив Лотан, вице-президент по продукту и данным в SNC, намекая на антиизраильские настроения в мире на фоне затяжной войны в Газе. «Бум в сфере сделок M&A отражает стратегическое стремление международных компаний обеспечить себе доступ к ключевым инновациям, несмотря на краткосрочный информационный шум. Эти корпорации по сути превращают израильские стартапы в двигатели НИОКР следующего поколения и формируют базу для будущих приобретений».

Источник Mako

Телеграм канал Радио Хамсин >>