«Парадокс израильского хай-тека» — так описывает состояние экзитов в 2024 году аудиторская и консалтинговая фирма PwC Israel. Несмотря на продолжающуюся войну и глобальную ситуацию с ростом процентных ставок — а возможно, и благодаря этим факторам — за последний год (по состоянию на 8 декабря) объем экзитов израильских компаний увеличился на 78%, достигнув $13,4 млрд по сравнению с $7,5 млрд в 2023 году.

Эти показатели впечатляют даже на фоне 2021 года — рекордного для израильского хай-тека. Без учета IPO объем продаж компаний в 2024 году оказался на 9% выше, чем в 2021 году.

Согласно словам Ярона Вайзенблута, партнера по хай-теку и руководителя практики Assurance в PwC Israel, 2024 год стал лучшим за последнее десятилетие для сделок по слияниям и поглощениям.

Методология PwC не учитывает вторичные транзакции — продажи публичных компаний, экзиты которых уже были зафиксированы ранее. Однако с учетом таких сделок, как продажи WalkMe и Innovid на общую сумму $2 млрд, общий объем экзитов достигает $17,2 млрд.

«На фоне войны и внутренних, а также глобальных вызовов израильская хай-тек индустрия в 2024 году демонстрирует признаки восстановления, показывая значительный рост как среднего размера сделок, так и их общей стоимости,» — отметил Ярон Вайзенблут.

«Однако мы должны учитывать очевидный парадокс в местном технологическом секторе, вызванный международными макроэкономическими условиями, которые влияют на локальную экономику, приводя к трезвой переоценке реальности как для инвесторов, так и для предпринимателей. Соответственно, ландшафт экзитов 2024 года отражает эволюцию подхода, характеризующуюся балансом между прагматизмом и стратегической зрелостью. Предприниматели и стратегические покупатели стремятся создавать ценность, взвешивая при этом различные риски, такие как отказ от потенциально более высоких будущих доходов.»

Комментарии Ярона Вайзенблута прозвучали на фоне продолжающегося затишья на рынке IPO на Nasdaq, несмотря на более ранние ожидания оживления во второй половине 2024 года. Согласно текущим прогнозам, восстановление активности хай-тек IPO теперь ожидается только к концу 2025 года.

Компании также начинают признавать, что оценки, достигнутые в годы бума, больше не соответствуют текущим рыночным условиям. Это особенно заметно на примере таких сделок, как продажи WalkMe и Innovid, которые были реализованы по значительно более низким оценкам по сравнению с их IPO в 2021 году.

Еще одной заметной тенденцией 2024 года стал рост количества «сине-белых» сделок, где как покупатель, так и объект сделки имеют тесные израильские связи. Такие сделки составили около 28% всех транзакций в 2024 году. Ярким примером является продажа киберстартапа Dazz компании Wiz, которая, в свою очередь, отклонила предложение о покупке от Google за $23 миллиарда ранее в этом году.

Крупные сделки оставались редкостью в 2024 году: отметка в миллиард долларов была преодолена только дважды:

• продажа американской компании по производству матрасов Resident;
• приобретение компании Own, разрабатывающей корпоративное ПО, компанией Salesforce.

Для сравнения, в 2023 году была зафиксирована только одна сделка на сумму более миллиарда долларов.

Сегмент сделок с суммами более $500 миллионов показал рост: в 2024 году их было восемь на общую сумму $6,8 миллиарда (в 2023 году — три сделки на $3,1 миллиарда). Сделки среднего размера ($100–500 миллионов) доминировали, составив 44% всех транзакций с 23 сделками на общую сумму $5,8 миллиарда.

Лидеры по секторам:

• Кибербезопасность: 11 сделок.
• Искусственный интеллект: 4 сделки.

Несмотря на войну и снижение кредитного рейтинга Израиля, американские компании остаются главными игроками на рынке. В 2024 году на их долю пришлось 31 сделка (58% всех транзакций) общей стоимостью около $8,9 миллиарда.

Израильские компании заняли второе место с 15 сделками на сумму $3,2 миллиарда, а европейские покупатели совершили 9 сделок на $951 миллион.

Рынок IPO продолжил испытывать трудности. В 2024 году было завершено всего 6 IPO (по сравнению с тремя в 2023 году), из которых одно прошло в Тель-Авиве, а остальные — в США.

Основные показатели:

• Общая стоимость IPO упала на 70%: с $2,5 миллиарда в 2023 году до $781 миллиона в 2024 году.
• Средняя стоимость размещения снизилась на 85%: с $867 миллионов до $130 миллионов.
• Самым крупным IPO года стало размещение компании Gauzy с оценкой около $320 миллионов.

Источник: Calcalistech

Телеграм канал Радио Хамсин >>